Immobilien-Fonds - das bedeutet niedrige Renditen, lange Kündigungsfristen und damit einhergehend eine sehr eingeschränkte Liquidität. Doch Immobilien sind eine beliebte und sehr sichere weil wertstabile Anlageklasse - daher haben Immobilien-Fonds durchaus ihre Berechtigung. Für wen sie geeignet sind und für wen eher nicht erfahren Sie in dieser Folge!
Wie war das noch mit offenen und geschlossenen Fonds? Und was sind eigentlich geschlossene offene Fonds? Begriffliche Verwirrungen, die aber sehr wichtig sind: Was die Chancen und Risiken von geschlossenen Fonds sind und warum ich mich schon vor Jahren entschlossen habe, ausschließlich offene Fonds zu vermitteln, darüber rede ich heute.
"Ti-Ming is not a town in China" - diesen Satz habe ich tatsächlich im Handelsraum einer Fondsgesellschaft hängen gesehen - ein Wortspiel, dass die Analysten und Fondsmanager des Hauses stets erinnern sollte, dass Market-Timing bei der Kapitalanlage nicht funktionieren kann. In dieser Folge erkläre ich, warum das so ist - und dass es einige wenige Ausnahmen und Sondersituationen gibt, bei denen Timing tatsächlich funktionieren kann.
Wann ist eigentlich eine Aktie „billig“ oder gar „ein Schnäppchen“? Hat das etwas mit dem aktuellen Kurs zu tun oder ist die Lage etwas komplexer? In dieser Folge erläutere ich – analog zum „Multiplikator“ bei der Immobilienbewertung das Kurs-Gewinn-Verhältnis oder KGV. Das KGV ist eine der wichtigsten Kennzahlen für die Bewertung von Aktien – aber keinesfalls ein alleiniges oder abschließendes Kriterium für oder gegen eine Aktie.
Die Inflation ist zurück – nach langen Zeiten, in denen wir uns an etwa 2 % Inflation gewöhnt haben, liegen wir heute bei Inflationsraten von etwa 6 %, im letzten Jahr waren es sogar 7 %. Da ist die gute Nachricht, dass es auf Tagesgeld wieder 3 – 4 % Zinsen gibt, bei näherer Betrachtung auch nicht so gut: Nominell sieht das gut aus, aber kaufkraftbereinigt ergibt sich eben doch ein Negativzins. Sind hier Aktien als Sachwerte eine sinnvolle Alternative? Immobilien haben ja einen „eingebauten“ Inflationsschutz, aber wie ist das bei Aktien?
Was ein Liter Milch, ein neuer Computer oder ein Sportwagen kostet, wissen wir alle irgendwie. Aber darf eine Aktie eine halbe Million Euro kosten, oder ist es nicht besser, billige Aktien zu kaufen, die nur wenige Cent kosten? Was der Preis oder Kurs einer Aktie aussagt, erläutere ich in dieser Folge. Sie werden die teuerste Aktie der Welt kennenlernen und auch einige interessante Fakten zum erfolgreichsten Investor Warren Buffett erfahren.
Die Kennzahl „Sharpe-Ratio“, die meistens in einem Bereich zwischen 0 und 1 – in Ausnahmefällen manchmal auch über 1 – liegen kann, wird in Fondsvergleichen gerne als Maß für die Qualität eines Fonds angesehen. Bei einer Sharpe-Ratio von 1 erhalte ich für 1 % Risiko (gemessen in Volatilität) auch 1 % Rendite bzw. Mehrrendite gegenüber dem risikolosen Zins, was gut ist. Bei einer höheren Schwankung und gleicher Rendite läge die Sharpe-Ratio unter 1, was eine schlechtere Bewertung bedeuten würde.
Warum diese eigentlich recht einsichtige Kennzahl nur bedingt zur Einschätzung der Qualität des Fondsmanagements taugt, erläutere ich in der heutigen Folge.
Die Kennziffer „Volatilität“ wird gerne als Maß für das Risiko genommen. Auch die gesetzlich vorgeschriebenen Risiko-Klassifizierungen orientieren sich hauptsächlich an dieser Kennziffer, welche die zu erwartende mittlere Schwankung eines Wertpapiers beschreibt. Aber ist das eigentlich richtig – sind Schwankungen identisch mit Risiko? Ich behaupte: Nein, hier wird auf das völlig falsche Pferd gesetzt. In Kombination mit dem Anlagehorizont hat Volatilität gar nichts mit Risiko zu tun. Das Risiko wird vielmehr durch die Anlageklasse bestimmt, die zum Anlagehorizont passen muss.
In mehreren Folgen erkläre ich, wie unterschiedlich verschiedene Fondsmanager an das Thema Aktienauswahl herangehen. Und dass es da weder "richtig" noch "falsch" gibt - sondern nur passend oder weniger passend. In dieser Folge erläutere ich den bottom-up-Stil, der gut mit Quality- und Value-Stil kompatibel ist, sowie sein Spiegelbild, den top down Stil. Des weiteren – ich muss verrückt sein! – packe ich auch noch den antizyklischen Contrarian-Stil sowie den prozyklische Momentum-Stil oben drauf.
In mehreren Folgen erkläre ich, wie unterschiedlich verschiedene Fondsmanager an das Thema Aktienauswahl herangehen. Und dass es da weder "richtig" noch "falsch" gibt - sondern nur passend oder weniger passend. In dieser Folge erläutere ich den "Quality-Anlagestil", der mit dem schon vorgestellten Value-Stil einiges gemeinsam hat, und stelle ihm den Deep Value-Anlagestil gegenüber, der – ähnlich dem „Growth-Stil“ – die chancenreiche Kehrseite der Medaille darstellt.